曾与贵州茅台、五粮液比肩的剑南春，在错失白酒黄金发展期后，昔日王者之气已然不复存在。不仅收入规模被贵州茅台、五粮液远远甩在身后，2023年处于“探花”席位的洋河股份、山西汾酒、泸州老窖都已跻身300亿元营收俱乐部，而剑南春只能以157.5亿元望尘莫及。不仅如此，剑南春至今未完成在A股的资产证券化，在一众同行中明显掉队。

证券之星注意到，伴随着行业集中度加剧以及消费需求变化，白酒行业竞争也愈发激烈，各大酒企打响了品牌高端化与产品结构升级战，剑南春也不断向高端布局。但从效果来看，剑南春长期的核心大单品则以次高端的水晶剑为主，未能打开上升空间。

在头部酒企挤压、白酒消费缩量的环境下，剑南春2025年力争迈向300亿元的规模似乎成了野望。

难与“茅五”比肩

据官网资料，剑南春是中国知名大型白酒企业，公司位于历史文化名城——四川省绵竹市。剑南春有据可查的酿酒历史可以追溯到1500多年前，其前身剑南烧春作为唐代宫廷御酒，记载于《旧唐书·德宗本纪》中，成为载入正史并至今尚存的大唐名酒。

在白酒行业里，剑南春与五粮液、泸州老窖、郎酒、舍得酒业、水井坊并称川酒“六朵金花”。

上世纪九十年代，剑南春一度冲进中国白酒第一阵营，与贵州茅台、五粮液形成“茅五剑”三足鼎立之势。

据公开资料，贵州茅台、五粮液、剑南春2011年实现营收分别为184.02亿元、203.51亿元、61亿元。值得一提的是，2012年，剑南春还以6.08亿元力压贵州茅台、五粮液，成为2013年央视广告“标王”。

但随着企业更名、解决库存危机、改制，再到掌门人乔天明身陷囹圄，其子乔愚逐渐走上前台，剑南春错失了中国白酒行业高速发展的黄金期。如今，剑南春不可再与“茅五”比肩。

有数据显示，贵州茅台在2023年实现营业总收入1505.6亿元，五粮液同期实现营收832.72亿元。剑南春则以157.5亿元的营收位列2023年四川民营企业100强榜单中的22位，较去年排名下降1位。

证券之星注意到，洋河股份、山西汾酒和泸州老窖在2023年分别实现营收331.26亿元、319.28亿元和302.33亿元，几乎均比剑南春的营收翻了一倍。就连古井贡酒2023年的收入规模都站上200亿元关口。