文｜周淇然中国正规的股票杠杆平台
2026年三季度，外资机构对A股上市公司的调研热度再度攀升。据统计，外资机构合计调研A股上市公司逾2000频次，其中Point72、高盛、摩根大通等外资巨头均出现在调研名单上。澜起科技、广合科技和奥比中光位列调研榜前三，分别获得149家、118家和89家外资机构调研。
调研数据本身并不直接意味着买入，但它清晰地勾勒出外资当前的研究重心和关注方向。透过这份名单，我们可以读出外资对A股投资逻辑的几层判断。
AI算力硬件：从“概念”到“业绩”的确定性
外资调研榜首的三家公司，无一例外地指向同一个产业主线——AI算力硬件。
澜起科技是全球内存接口芯片的龙头企业。2026年上半年，公司营收33.35亿元，同比增长26.7%；归母净利润19.97亿元，同比大增72.3%。其中，MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD、CXL MXC四大新品收入同比增长80.7%，高毛利新品将互连芯片毛利率推升至69.3%。更关键的是，公司正在研发128GT/s的SerDes技术，为PCIe 7.0 Retimer芯片做准备，技术储备已延伸至下一代产品。
广合科技则卡位服务器PCB这一关键环节。公司覆盖全球前十大服务器制造商中的8家，服务器类PCB是其核心收入来源。对于市场关注的PCIe 6.0服务器PCB，公司明确表示“今年小批量出货，明年大批量出货”，节奏主要跟随CPU算力芯片的量产计划。
奥比中光的位置略有不同，但其逻辑同样清晰。公司以29%的市场份额位居全球机器人3D视觉感知市场第一，服务全球超过7000名客户，其中包括超过1000家机器人公司。2026年8月，公司推出Physis系列机器人视觉产品，从3D视觉延伸至纯视觉路线，形成对机器人视觉需求的全覆盖。
这三家公司的共同特征是：处于AI算力基础设施的关键节点，拥有可验证的技术壁垒和明确的客户结构，业绩兑现路径相对清晰。 外资选择在这个时点密集调研，本质上是在AI投资主线中寻找“确定性最高的环节”。
调研背后的筛选逻辑
外资的调研行为本身传递出几个关键信号。
第一，对“硬科技”的偏好集中在基础设施层。 外资并未盲目追逐AI应用端的各种概念，而是聚焦于算力与存力之间的连接、感知与执行之间的传递。澜起科技解决的是内存与CPU之间的带宽瓶颈，广合科技解决的是算力信号的物理传输载体，奥比中光解决的是机器人“看懂世界”的感知入口。这些环节的共同特点是：技术门槛高、竞争者有限、下游需求刚性。
第二，订单能见度优于短期估值。 广合科技在调研中明确表示，产能扩张遵循“小步快跑”策略，广州、泰国、东莞等多地产能将在2026年至2028年间陆续释放。这种可预期的产能节奏，配合“覆盖全球前十大服务器制造商中的8家”的客户结构，为外资提供了相对清晰的业绩推算依据。
第三，外资在寻找“非共识”中的确定性。 澜起科技被149家外资机构调研，并不意味着它是市场“共识”最充分的标的，而是说明它处于外资研究覆盖的“必看清单”上。在AI主线已经过两年演绎的背景下，外资需要持续验证：哪些公司的业绩增长是可持续的，哪些只是短期脉冲。
多元化布局：不止于AI
值得注意的是，外资三季度的调研方向并不局限于AI算力。
医药板块中，百济神州获得75家外资机构调研，联影医疗和迈瑞医疗分别获得49家和31家。摩根大通大中华区医疗健康行业研究主管黄旸此前表示，2026年前两个月国内创新药对外授权交易总金额已超2025年任何一个季度规模，出海趋势稳定向好。
区域性银行同样受到关注。宁波银行、江苏银行、杭州银行分别获得38家、29家、19家外资机构调研。有外资基金经理指出，当前银行板块整体市净率约0.7倍，处于明显低估区间，股息率较高且稳定，未来可能迎来营收改善与估值提升的共振。
这种“AI主线+多元配置”的格局，反映出外资对中国权益市场的判断正在变得更加立体。兴业证券全球首席策略师张忆东此前预判，2026年中国名义GDP改善将成为吸引更多配置型外资回流中国资产的重要驱动力，配置方向包括AI产业链、医药“创新+国际化”主线、以及低利率时代的红利资产。
外资到底看中了它们什么？
外资密集调研澜起科技、广合科技、奥比中光，本质上是在AI算力硬件链中寻找“卖铲子的人”。当AI从训练走向推理，从概念走向商业化落地，真正受益的未必是那些声量最大的应用公司，而是那些在带宽、互连、感知等底层环节建立起技术壁垒和客户粘性的硬件企业。
2285频次的调研规模，说明外资对中国资产的关注度并未减退，反而在向更细分、更专业的领域纵深推进。对于A股投资者而言中国正规的股票杠杆平台，外资的调研名单或许可以作为一个参考坐标：它提示我们，在这个阶段，哪些公司的业务逻辑正在被专业投资者认真审视。
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