贵金属市场看多情绪继续降温。1月8日欧洲交易时段盘中，国际现货金价大幅回落超1%，日内低点跌至2020美元／盎司下方，刷新四周新低。发达经济体主要央行的货币政策动向仍是影响金价波动的主要因素。随着欧美央行短期降息的预期减弱，贵金属回调压力加大。

　　上周公布的美联储2023年最后一次议息会议纪要显示，尽管美联储承认利率水平已经处于峰值水平，但并未讨论何时开始降息。这给市场憧憬的“2024年3月开启降息”的激进预期泼了一盆冷水。在此基础上，5日公布的年内首份非农就业报告大幅好于预期，市场激进降息预期进一步退坡。

　　目前主要机构对美联储开始降息的时点普遍推迟至年中及下半年。

　　贝莱德5日表示，预计美联储宽松政策要到2024年下半年才会开始。德意志银行表示，美联储将从6月份开始逐步取消量化紧缩政策，与此同时美联储也将开始降息。麦格理也倾向于认为降息不会很快到来。该机构表示，在降低政策利率之前，美联储必须首先转向中性政策倾向，然后再转向宽松政策倾向。

　　中信证券则维持美联储首次降息或在今年年中前后的判断，预计全年降息4次共100个基点左右，而当前市场预计3月开始降息全年6次共150个基点的幅度或仍存在调整风险。

　　与此同时，欧洲央行官员也表达了对降息的谨慎观点。欧洲央行管委Vujcic周一（1月8日）表示，欧洲央行不太可能在夏季之前开始降息。他表示，虽然通胀将继续逐步缓解，但官员们希望确信经济放缓，并将等待欧元区劳动力市场数据。

　　与其观点相对照的是，目前市场仍预计欧洲央行将在春季首次降息25个基点。

　　因此随着欧美市场回吐“激进降息预期”，贵金属价格开始对2023年四季度以来的走势展开修正。短期来看，在这一基本面压制下，金价屈服于技术压力，承压回撤技术压力的局面料难以快速扭转。

　　不过，从中长期来看，欧美主要央行货币政策转向宽松仍是主要方向，加上美债风险、地缘局势等支撑因素依然存在，这些因素至少将在2024年给黄金市场带来持续的买盘。